大连太平湾新能源50%股权转让

庄河25万千瓦海上风电 | 全容量并网运营

核心交易要素

转让标的

大连太平湾新能源投资发展有限公司 50%股权

转让底价

34,406万元

转让方

招商局太平湾开发投资有限公司

另一方股东

中国三峡新能源（集团）股份有限公司（持股50%）

行业

电力、热力生产和供应业（海上风电）

一、项目由来与背景

在国家“双碳”目标下，招商局太平湾开发投资有限公司判断以风光为主的新能源产业是国家未来重点发展方向。由于涉及非主业且高投入，锁定中国三峡新能源（集团）股份有限公司作为重要合作伙伴。

双方按50%:50%股比在太平湾出资成立大连太平湾新能源投资发展有限公司，合作开发庄河V 25万千瓦海上风电项目。

企业架构

注册资本

69,300万元（已实缴65,494万元）

全资子公司

太能投（庄河）发电有限公司——庄V项目投资建设主体，直接持有风场资产

二、庄河V海上风电项目概况

项目位于大连庄河市，规划装机容量25万千瓦，设计年可生产绿电7.74亿度，预计总投资约23.87亿元（批复可研投资27.62亿元）。

风机配置

安装28台海上风力发电机组：24台单机容量9.0MW + 4台单机容量8.5MW

关键建设节点

2022.07 竞配完成

2022.10 项目核准

2023.08 陆上工程开工

2024.05 海上工程开工

2024.12 首批风机并网

2025.04 第二批风机并网

2025.05 全容量并网 + 取得全容量电力业务许可证

场址自然条件

位于庄河风电场Ⅲ南侧约2.7km，距航道约2km

规划面积56.0km²，涉海面积约39.6km²

场址中心距岸线约32km，水深20m–28m

代表年130m高度年平均风速 7.20m/s，主风向稳定，湍流强度小

存量机制电价政策

按照辽宁省2025年9月下发通知，明确庄V项目为存量海风项目：

不超过全年上网电量55% 执行机制电价 0.3749元/kWh（含税）

剩余部分按照市场化电价执行

三、财务指标

2025年度（审计）

营收 5,918万 / 净利润 5,061万

2026年一季度

营收 2,209万 / 净利润 1,968万

总资产(2026Q1)

24.4亿元

总负债(2026Q1)

17.35亿元

所有者权益

7.05亿元

四、投资价值分析

01 投资大幅节约

批复可研总投资27.62亿元，预估实际投资约23.8亿元，投资端有所保障。

02 机制电价保障收益

享受存量海风项目机制电价政策，55%电量执行0.3749元/kWh（含税）保底价格，收益确定性高。

03 选址自然禀赋优越

风能资源丰富，130m高度年平均风速7.20m/s，主风向稳定，湍流强度小，发电效率有保障。

04 三峡代建代管专业协同

由三峡新能源负责代建、代管，依托三峡集团在海上风电领域的技术积累和运营经验。

05 估值与收益预期

经测算，当前条件下庄V项目资本金收益率约12%。叠加“双碳”目标下海风电价长周期预期向好，在优质资产稀缺背景下拥有突出投资价值。